Методы оценки бизнеса

Оценка бизнеса — комплекс мероприятий, позволяющий рассчитать стоимость бизнеса.

Методы оценки бизнеса

Оценка стоимости бизнеса проводится в соответствии с Федеральным законом «Об оценочной деятельности в Российской Федерации». На результаты оценки не должны оказывать влияние чрезвычайные обстоятельства и личная заинтересованность оценщика.

Этапы

Оценка бизнеса состоит из нескольких этапов:

  • предварительный — эксперт изучает компанию и специфику ее деятельности, согласовывает с заказчиком стоимость, сроки и объемы работ;
  • стартовый — оценщик получает всю необходимую документацию, изучает отчеты и базы данных, аккумулируя необходимые для расчетов сведения;
  • аналитический — эксперт исследует рыночную нишу, в которой работает компания, анализирует экономическую деятельность предприятия и оценивает перспективы его развития;
  • ключевой — оценщик определяет стоимость движимого и недвижимого имущества компании, рассчитывает стоимость ее нематериальных активов, рентабельность и ликвидность;
  • заключительный — расчет стоимости бизнеса и составление экспертного мнения о финансовом состоянии компании.

Подходы

Международным комитетом по стандартам оценки утверждено три подхода к расчету стоимости бизнеса:

  • доходный;
  • затратный;
  • сравнительный.

Доходный подход

Основной источник данных для расчетов — доходы компании. Чем больше денег бизнес способен принести своему владельцу, тем выше его рыночная цена. Доходный подход предполагает два метода оценки:

  • дисконтирования денежных потоков — основан на прогнозных показателях дохода компании, которые дисконтируют по необходимой ставке;
  • прямой капитализации — заключается в расчете среднего годового дохода компании и ставки ее капитализации, которые позволяют определить текущую рыночную стоимости бизнеса.

Затратный подход

Стоимость бизнеса рассчитывается на основании текущих обязательств компании и ее рыночной стоимости. Затратный подход предполагает два метода оценки:

  • чистых активов — стоимость бизнеса определяется как разница между ценой активов и объемом обязательств;
  • ликвидационной стоимости — метод чистых активов, но без учета стоимости нематериальных активов, с вычетом расходов и потерь, связанных с продажей бизнеса.

Сравнительный подход

Основан на сравнении бизнеса с аналогичными компаниями, чья рыночная цена известна. При сравнительном подходе стоимость компании-аналога корректируется с учетом специфики объекта оценки. Сравнительный подход предполагает использование трех методов оценки:

  • рынка капитала — оценка бизнеса на основе стоимости акций компании-аналога на открытом фондовом рынке;
  • продаж — определение стоимости бизнеса на основе цены покупки аналогичной компании. Метод применяется как для оценки стоимости контрольного пакета, так и для расчета цены всей компании;
  • отраслевых коэффициентов — расчет стоимости бизнеса основан на использовании соотношения рыночной цены компании и отраслевых коэффициентов.